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OKEx教你合理选择币本位合约与USDT保证金合约

婉婉@OKEx 2019-11-7 17:20:3334 次点击 阅读模式     

在OKEx上线USDT保证金合约产品后,用户可在OKEx上自由选择币本位保证金合约与USDT保证金合约,但在纷繁复杂的二级市场中,如何判断何时选择何种保证金产品则是大有玄机。


1. 币本位保证金与USDT本位保证金对比


目前加密货币市场合约产品中,绝大多数均为币本位保证金合约,又称反向合约;相对的,OKEx推出的USDT本位保证金合约,又称正向合约。


反向合约与正向合约对比


由对比图可以看出,两种合约的主要区别在于结算货币,反向合约的盈亏结算采用BTC,而正向合约盈亏结算采用USDT。结算货币的不同最终影响了两种合约的优缺点,导致了不用的使用场景。

   

2. 使用场景对比


(1) 做空场景假设

假设1USDT=1美元,在BTC价格10000美元时:


币本位合约(反向合约):用0.1个BTC,10倍杠杆做空1个BTC,即100张合约(面值100美元)。


USDT保证金合约(正向合约):用1000USDT,10倍杠杆做空1个BTC,即10000张合约(面值0.0001BTC)


假设BTC价格下跌10%(10000美元下跌至9000美元),收益对比如下:



通过计算,USDT合约与币本位合约在BTC价格下跌中,空单同时获利,但换算成法币价值收益后,币本位合约收益要低于USDT合约收益100美元,收益减少情况与BTC跌幅相同。


(2)做多场景假设


假设1USDT价值1美元,在BTC价格10000美元时候。


币本位合约(反向合约):用0.1个BTC,10倍杠杆做多1个BTC,即100张合约(面值100美元)。


USDT保证金合约(正向合约):用1000USDT,10倍杠杆做多1个BTC,即10000张合约(面值0.0001BTC)

假设BTC上涨10%(11000美元)。


通过计算,USDT保证金合约与币本位保证金合约在币价上涨时,多单同时获利,但换算成法币收益后,币本位合约的收益要比USDT合约收益多100美元,币本位合约相较于USDT合约的收益增加幅度与币价上涨幅度相同。


3. 收益线性与凸性对使用场景选择的影响


因两张合约结算货币的不同,导致USDT保证金合约收益呈线性状态,而币本位保证金合约收益呈凸性状态,基于此种特性,两种合约使用场景如下:


如上图所示,当判断市场运行大趋势为牛市,对趋势交易用户来说选择做多币本位合约可扩大收益;当判断市场运行大趋势为熊市,对趋势交易用户来说选择做空USDT保证金合约可扩大收益。


当短期行情为上涨时,选择做多币本位合约;当短期行情下跌时,选择做空USDT保证金合约;


对于币本位合约,典型用户群体为套保用户,如矿工,其特点为需长期持续持有某个币种;对于USDT保证金合约,典型用户群体为法币本位用户,符合该类用户对于低交易成本、计算简单的要求。


总之,OKEx同时支持币本位合约与USDT保证金合约,无论何种行情,无论何种需求,无论何种用户,OKEx丰富的产品线能最大限度满足您的交易需求。


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